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2019-04-19 蓝筹与题材股齐飞 谁有望成牛市旗手?

 

首席论道

平安证券科学投顾:蓝筹发力 短线突破概率增大

周五两市小幅下探10日均线后,在金融、白马股的带动下进一步走高,目前指数面临前高3288点关口,如周末无利空因素,短期突破概率增大。但两市成交量迟迟未能放大,如节后突破前高不能放量到9000亿以上的话,重仓者建议逢高降低仓位,轻仓者不追高,考虑回踩布局新基建、军工、银行、消费等板块。市场活跃度依然较高,短线投资者可考虑轻指数重个股,参与短期热点。

李迅雷:预期大市值股票又将回归上涨态势

2019年股市风格将是2017年的延续。除了5G、芯片、生物医药、氢能源等关联行业或企业有望呈现高成长外,大部分过去被看好的成长性标的的回报率可能下降,故投资机会将收敛而非扩散。2019年之后,外因扰动因素减小,预期大市值股票又将回归上涨态势。

任泽平:注册制是一场触及灵魂深处的改革

注册制正向A股大步迈进,这绝不是简单改变发行制度,而是市场和监管生态面临重塑。对比中美股市监管,要站在顶层设计高度审视注册制及配套制度,以注册制为抓手,重构以信息披露为中心、以严格退市为后盾的市场生态,同时在立法、司法环节推进法律法规体系、惩处力度与投资者保护等外部环境改善,股市和新经济长期繁荣指日可待。

天风证券:4月下旬到5月可能迎来较大的波动或者调整

经济数据确实超预期,但大概率难以弹起来,外部还有隐忧;同时信用和货币的阀门虽然不会关,但已经拧紧了一些;于是市场进入非常纠结的阶段,4月下旬到5月可能迎来较大的波动或者调整。在此调整阶段,建议核心配置除了可能受益政策刺激的汽车家电外,重点关注银行、医药等金融+消费板块,作为避风港。二季度后半段,判断市场将回归主线,成长股也将重整旗鼓,迎来全年第二波重要机会。

海通证券:估值修复已可观 第二阶段等基本面接力

参考美林时钟,经济周期不同阶段对应的最优资产为:衰退期(债券)、复苏期(股票)、过热期(商品)、滞胀期(现金)。各类资产轮动走强信号如下,债市:通胀下行、货币政策转向,股市:政策底后基本面领先指标企稳、高股息率股企稳,商品:PPI环比增速见底回升。18年2月债市走牛,上证综指2440点反转进入牛市第一阶段,目前估值接近2016年来均值,处于05年以来30-40%分位,估值修复已可观,第二阶段等基本面接力。

华鑫证券:若无补量行为,那么大概率依旧“折返跑”行情

短期来说由于指数快速上涨,一定程度上激活了场内活力,指数仍有冲高的惯性,但若无补量行为,那么大概率依旧“折返跑”行情。

投资策略

中信建投

宽信用持续背景下,蓝筹和成长两个方向都会上涨

 

宽信用持续背景下,蓝筹和成长两个方向都会上涨。首先,利率下降、经济复苏,地产和周期板块成为最占优的方向,而且还兼具估值较低的性价比优势,重点推荐地产、建材、化工、钢铁、家电、轻工板块。其次,利率下降,成长股久期大,又得到政策的持续支持,推荐电子、通信等重点板块。由于牛市持续和科创板推进,券商板块也是贯穿全年的高弹性品种。

广发证券

3月社融大超预期 A股配置围绕两条主线展开

信用扩张和M1-M2触底回升初期,行情主要围绕两条线索展开:1)宽信用持续受益带来高业绩弹性预期;2)行业自身高景气业绩可验证。对应当前,建议关注持续受益宽信用的工程机械、重卡,以及业绩可验证的白酒、家电。

华泰证券

市场有望迈出纠结期 配置银行股、消费股

3月经济数据回暖+社融总量超预期且结构改善,企业盈利预期或将进一步改善。另外,近期不可忽视的一大变量是国企混改的预期升温,股市估值回升至历史中枢是国企混改实施的基础,而混改实施又将进一步降低风险溢价、推动估值修复。预计市场将延续4月以来偏大盘的风格,行业配置从信贷社融的总量和结构出发关注银行股+消费股,主题推荐国企混改和长三角。

安信证券

风格暂偏蓝筹 主题重视国改

综合考虑目前整体环境,我们预期市场短期仍会惯性上冲,但由于经济在短期反弹之后中期走势并不明朗,货币政策的宽松预期则可能阶段性受限,此后大概率会在新的平台维持震荡格局。综合考虑一季报、经济金融数据及预期、市场此前表现,增量资金,我们认为在当前环境下,前期涨幅较小的价值蓝筹股会有一轮补涨行情,这可能会造成指数上涨,但多数个股赚钱效应有限的局面。总的来说,行业上重点关注周期品、地产、银行等。主题上重点关注国企改革、一带一路、上海自贸区、长三角一体等。

国泰君安

货币创造超预期传递两大信号 市场风险偏好继续修复

后续市场主线要从资金驱动的热点轮动,向基本面支撑的估值洼地切换,实际上近期市场业绩报告表现突出的板块表现较好,已经初步显示出市场对于盈利重视程度的加强。在此逻辑之下,我们持续推荐周期板块。中观层面早周期领域的积极变化已经发生,稳增长预期叠加低估值因素,周期板块将有明显表现,如建材、钢铁、地产等行业。其次,伴随基本面和业绩悲观预期释放,受益科技创新政策红利、科创板辐射以及社融大幅超预期,市场风险偏好继续修复,泛在电力物联网、5G、智能网联汽车、国企改革等概念板块将迎来表现机会。

兴业证券

春季行情有望延续 蓝筹白马值得关注

 

市场处于经济复苏预期抬头,但是宏观面仍然在寻底的旺春行情第二阶段,短期投资者应当抓住景气复苏确定性较强的方向,中长期关注具有较大成长空间的大创新板块。在行业配置维度上,关注地产链、周期产业链、大券商、汽车、持续推荐与新兴经济的优质企业一起成长,分享增长红利的机会。现阶段关注科创板相关的计算机、电子、通信、军工、创新药、新能源车等领域。从主题投资来看,关注“四大天王”(长三角一体化/科创影子主题/国企改革重组/泛在电力物联网)。

山西证券

紧抓业绩主线,减少换手坚定持仓

短线维度下,市场冲高回落,波动加剧,在年报与一季报密集披露期内,紧抓业绩主线,减少换手坚定持仓。资产配置方面,建议投资者降低债券仓位,维持权益资产仓位,关注国内货币及金融政策、地产政策的边际变化,以及外围的不确定因素,保持警醒,调整行业配置,重点关注估值合理、业绩向好、高频数据向好的建筑建材、地产龙头、机械、部分消费蓝筹等。主题投资方面可以继续布局一带一路板块和两会政策主题(减税降费受益板块、区域发展(京津冀(雄安)、长江经济带、粤港澳大湾区)、美丽农村(电网建设、环境治理)。

民生证券

建议近期超配银行、石化、机械、建筑、汽车

3月社融、信贷和货币供应量等金融数据显著超市场预期,验证了PMI反映的实体经济明显复苏的迹象。从结构上看,基建产业链景气度较高、地产和制造业均出现向上拐点。综合考虑行业基本面、事件催化、年初以来涨幅、估值吸引力等因素,建议近期超配银行、石化、机械、建筑、汽车。

热点解读

姜超评格力股权转让:混改3.0阶段有望到来 国企改革关注四条路径

毫无疑问,本次珠海市国资委战略性减持格力电器,是推动国有企业改革向“管资本”转变的关键举措,这对广东省乃至全国进一步实施国有企业混合所有制改革都有借鉴意义。而无论国企未来选择了上述四条改革路径中的哪一条,其结果都将是以退为进:国企以国资之退,换民资之进;国资以管企业之退,换管资本之进。这对经济结构调整、产业结构升级,都具有重大意义。

招商证券:货币政策见效后转向观望 目前并无收紧基础

跟踪的高频数据显示,政策在4月大概率转向观望,主要是对3月经济、通胀数据改善的反应。一方面,目前的政策大体保持中性,收紧的条件并不具备;政策收紧的前提条件是通胀压力上升超过政策容忍范围,我们预计到2019年四季度,才需担心这一风险。另一方面,亦无需担心由于政策停止放松,进而引发经济重回下行;3月数据显示,伴随着盈利的改善,非金融企业的主动融资需求已有上升。但无论如何,短期对于政策收紧的担忧对股票和债券市场都产生了一定程度的冲击,一旦这种预期得到修正,股债都会有所表现。

国泰君安:户籍制度改革将明显拉动三线地产销售

中长期来看,由于人口持续流入,一二线核心城市房价仍然有较强支撑。住房具有一部分的商品属性,由城市的供需来决定;另一方面,其金融属性,也反映了这个城市土地相应的生产报酬率。从商品属性及金融属性两方面来看,一方面人口在持续流入,另一方面一二线城市的生产率在逐渐提高,一二线城市房价都有较强的支撑。

华西证券:社融筑底并不会一蹴而就

由于社融筑底并不会一蹴而就,社融企稳带来的宽松预期降温也会降低市场单边上行概率,估计市场还是以“进二退一”这种强势震荡格局为主,以边走边看的节奏来等待更多经济回暖信号的确认。在此背景之下,市场不会缺乏结构性机会。

基金观点

前海开源基金

反转趋势已经形成 牛市来临势不可挡

市场的趋势已经在不断向上拓展空间,牛市的格局已经形成。这一波市场上涨超出很多人预期,很多资金踏空。正是因为大量的资金踏空,等待调整来建仓,因此市场的调整不会太深。因为一旦出现调整,往往在盘中会有资金入场去配置,所以盘中完成调整的概率很大。

长城基金

预计二季度市场震荡巩固消化 关注基建与科技军工

预计二季度市场大部分时间有可能会在3000点到3300点之间高位震荡巩固消化。短期内建议投资者重点关注基建产业链、地产产业链、银行、券商和大消费;市场对6月份科创板出台的预期比较一致,从中长期的角度看,建议投资者重点关注科技股和军工股。

九泰基金

企融数据显著超预期 A股有望走向盈利驱动

三月份社融数据再度大幅超预期,进一步印证了社融增速的拐点,且M1和M2增速亦企稳反弹,一定程度上打消市场对此前信贷结构以及货币增速的疑虑。强势市场下,好转的经济金融数据会进一步强化看涨预期的推手,在证伪乐观预期的数据出现之前不看空。行业配置从信贷社融的总量和结构出发关注银行股与消费,中长期消费升级和技术进步为企业发展注入更加持久的动力,建议聚焦优质科技公司。

长安基金

未来2-3年中国股市有持续向好基础

目前股市形势与2012较为相似。2010年是成长股、消费股上涨,2011年市场普遍经历大幅下跌,而后2012龙头成长股逐渐走出行情,消费股表现也不错。相对应的,2017年蓝筹股上涨,2018年多数股票下跌,2019年迎来反弹。在这一阶段,也就是反弹早期,市场的主要特征就是热点纷呈,行业、主题轮番表现;我们认为未来以消费、科技创新为主的主线将逐渐呈现。

【风险提示】投资有风险,入市需谨慎

【免责声明】本资料为公开数据汇总整理的结果,可能存在不准确性,仅供参考。本资料不构成对任何人的投资建议,亦非作为出售或购买证券或其它标的的邀请。平安证券不对因使用本资料而导致的损失承担任何责任。平安证券对本资料拥有最终解释权。




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